Школа Московской биржи. Новости, статьи и словари.

Не забудьте поделиться новостями и видео с друзьями в социальных сетях!

Также вступай в нашу группу Вконтакте http://vk.com/moexschool


23.05.2016
Запись вебинара Школы Московской биржи о возможностях торговой платформы Online Option Workshop
— Таблицы для мониторинга позиций
— Моделирование и анализ позиции на Срочном рынке
— И другие возможности


10.05.2016
Управление личными финансами и использование ИИС для накопления капитала.
Это вводный курс о базовых принципах управления личными финансами.
В программе:
-Чем мы располагаем и на что мы тратим.
-3 главных правила управления личными финансами
-Первые шаги по повышению финансовой дисциплины
-Как инвестировать и зачем страховать
-ИИС, что это и почему он должен быть даже у студента
-Выбираем тип вычета
-Инвестиционные стратегии на ИИС


04.05.2016

Вебинар «Ликвидность» с Алексеем Каленковичем


20.04.2016

Как создать глобальный инвестиционный портфель, инвестируя на Московской бирже в ETF


12.04.2016

Выступление Студента Школы Московской биржи на МОК 2016. Смотрим и учимся!
Выступление нашего студента на МОК 2016. Алексей делится своим опытом и рассказывает про все подводные камни для начинающего опционного трейдера. Обязательно к просмотру.


11 апреля 2016
Вебинар «КриптоВалюты: Введение»


Юридические аспекты торговли на финансовых рынках.

21.03.2015


23 марта состоится интернет конференция о том как получить налоговый вычет с ИИС. Присоединяйся!


Фьючерсы на ОФЗ на Московской бирже

19.02.2016


 

Семинар валютные операции на Московской бирже

11.02.2106
После длительной обработки, нам получилось выложить запись семинара, правда с 20й минуты. Смотрим!


Календарные спреды

10.02.2016 Смотрим с 4й минуты


02.02.2016

Ирония истории Евродоллара

Капиталисты между собой любят с иронией вспоминать, как родился Евродоллар. Евродолларом называются денежные средства в валюте доллар, помещенные в банки Европы. Ирония заключается в том, что основоположником такого финансового механизма стал СССР. В начале 1950-х, в самый разгар Холодной войны, Советский Союз имел на балансе большое количество валюты США. Правительство опасалось, что США заморозит счета в банках, на территории Штатов. Поэтому было решено перенести депозиты в Европейские банки, но в то же время, оставить средства в долларах, чтобы иметь возможность продолжать вести международную торговлю.
Страх нельзя назвать необоснованным. В 1979 году Штаты заморозили активы Ирана, а в 1990 Ирак лишился доступа к валюте на территории США. Когда Правительство СССР перевело валюту, выраженную в долларах, за границы США, на финансовом рынке появился Евродоллар.

автор Юлия Казакова


26.01.2016


18.01.2016


Про доллары

Автор Александр Жаворонков (ссылка на источник внизу статьи)

11.01.2016

Часто спрашивают, что делать сейчас, что покупать? Доллары, рубли, золото в слитках, тушенку, спички? Ответ, который правдив в 90% случаев — «да, хрен его знает».Но почему то он мало кому нравится, поэтому давайте чуть усложним. Вы же должны выглядеть круто!Аксиома 1. Если вы хотите деньги сберегать в тумбочке, то всегда лучше копить валюту, чем рубли. Евро, доллары, пофигу, не угадаешь. Паритесь, покупайте 50/50. Лучше покупать в спокойные периоды, чтобы жулики из обменников на вас не наживались огромным спредом. На бирже все равно, когда покупать, там всегда курс рыночный.

Чтобы все вдруг не продали рубли и не купили доллары, придумали хитрую штуку, которая все делает не таким однозначным. За хранение долларах вы не получите ничего, или очень мало, а за хранение в рублях — 10-20%. Ставка уравнивает вопрос силы валют и делает почти равновероятным по длительному инвестированию получение прибыли. То есть, если бы вы всегда размещали свои рублевые сбережения под хороший процент, то скорее всего примерно столько же и заработали бы по сравнению даже с таким высоким, как сейчас курсом доллара, а может даже больше. Но есть риски полного краха в рублях. То есть, вы заработали 500% это круто, но завтра оп, и банка нет. И сразу не круто Смайлик «frown»!

Из этого следует еще одна аксиома.

Аксиома 2. Нет никакого смысла размещать рубли под низкие проценты, по сравнению со ставкой рефинансирования. Таким образом абсолютно глупо размещать на депозите в Сбербанке, потому что доллары под подушкой гарантированно лучший вариант. По этой же причине бессмысленен аргумент про надежность. Вспомните сберкнижки, накопления с которых за всю жизнь украли у ваших бабушек и дедушек. И у вас украдут, не сомневайтесь.

Теперь про рубли. Аксиома.

Аксиома 3. Рубли должны работать!

Я абсолютно убежден, что неважно сколько у вас денег, 50 тыщ или 50 млн., если вы не умеете ими пользоваться, то они у вас случайно. У меня никогда не бывает крупной суммы в рублях просто так. У меня есть какие то рубли в кошельке. Дальше есть дебетовки с процентами на отстаток, которыми я расплачиваюсь. Есть депозиты со снимаемыми суммами, с которых я сниму, если понадобится больше денег, ну и есть возможность пополниться с биржи, если сумма нужна очень большая. На самый крайняк, есть депозиты с высоким процентом, но с ограничениями по снятию.

Аксиома 4. Не берите кредиты на материальные блага и не тратьте все заработанное. Капитализируйтесь!

Вы не сможете решить задачу заставить работать сложный процент и все время капитализироваться, если будете сами кого то капитализировать. Кредит можно брать только под бизнес, и то, под понятное обеспечение не в виде последней квартиры.

Есть еще одна неприятная аксиома, без которой было бы нечестно.

Аксиома 0. Старайтесь не давать никому в долг, особенно под бизнес — проекты. В 99% случаев, все проипут, и у вас будет на одного друга (знакомого) меньше. 100 раз проходил.

Ну и еще пару задачек.

Задачка 1. Вот купили вы доллар по 70 рублей, а он через полгода 50. Что делать?

Правильный, но труднопонятный ответ: Ахахах, вы неудачник!!! (на самом деле нет)

Статистически, вы все равно в прибыли! Ничего не делайте. Продолжайте. Потому, что как только вы начинаете пробовать заработать на колебаниях курса, вам конец. Статистический конец, конечно, но он все равно придет. Все эти аналитики по телеку, как правило бедные, с потребительским кредитом на пиджак и айфон.

Задачка 2. Вот вы говорите, что доллары стоят 0 под подушкой. Не лучше ли их вложить в какой нибудь банк под 4%?

Ответ. На самом деле, ставка по доллару продолжает стоить ноль, иначе бы возник прямой арбитраж и все деньги мира перетекли бы в этот банк. 4% вы получаете за риск потерять все деньги. Принимать его или нет — дело ваше. Но в этом году добавляется риск введения валютного контроля, который приведет хрен знает к чему (хотя понятно, к чему). Поэтому, за 1-2% такой риск брать не особо выгодно.

Следствие из задачи 2. Храните часть сбережений в наличном долларе. Закапывайте, свертывайте в трубочки, прячьте и тд. Возможно, это будет топовое по доходности вложение. (Это не касается вывода денег в западные банки, умеете — выводите туда).

Следствие из всего. Когда спрашивают, что сделать с рублями/долларами, всегда долго думайте, считайте, а потом с умным видом советуйте купить доллары! По крайне мере, в прошлом, вы бы всегда угадали и все бы вас любили, и будут любить, пока доллар не упадет на 10 копеек от их покупки!

Ссылка на источник здесь

 


10 часов инвестирования в себя

29.12.2015

Университеты и образовательные центры за последние годы зафиксировали резкий рост аудитории и большой интерес граждан к получению знаний. Ведущие университеты проводят открытые лекции в городах, образовательные центры проводят наборы на интенсивные курсы по повышению квалификации. В то же время предмет изучения остался абсолютно тем же, что  и двадцать лет назад. Античная история не переосмыслялась фундаментально, теория информационного общества стала известна еще  в конце  прошлого века, но только в последние несколько лет благодаря новым формам подачи знаний, учиться стало интересно.

Живое общение с экспертом вместо скучного чтения теории в книгах, возможность задавать вопросы, вместо обязанности давать письменный ответ – образовательный процесс наконец-то начал учитывать интересы  тех, кто хочет и может учиться.

Перед жаждущим грызть «гранит науки» стоит теперь более сложный вопрос, с какого ресурса начинать и как более продуктивно потратить время.  Бесконечное количество обзоров лучших онлайн сервисов имеет  больше   числовое, чем смысловое содержание. Англоязычные информационные ресурсы  публикуют статьи о том, какое количество, а точнее, какая цифра в заголовке, привлечет больше внимания: четная или нечетная. Последняя подборка на известном сайте насчитывала три сотни наименований.

В этом случае пользователь начинает ориентироваться на ресурс, который предоставляет образовательные услуги. Действительно ли его авторы  являются экспертом в данной  области  и, какие именно он преследует цели образовательные или  маркетинговые.

Повышение финансовой грамотности  населения я является достаточно новым направлением на рынке финансовых услуг. Помимо университетов и государства, основных источников предоставления образования, на рынке образовательных услуг появляются частные компании, которые специализируются на управлении личными финансами. Маркетинговые инструменты, которые работали 2-3 года назад, сейчас явно устарели. Теперь компании проводят мастер-классы на темы вложений большого количества средств в высоко рисковые активы.

Какая же  должна быть мотивация  у того, кто учит? Давать знания бескорыстно, чтобы клиенты могли их использовать, в той области, где поставщику услуг выгодно иметь дело с образованными людьми. Понимание исторической и ожидаемой волатильности и умение построить структурные продукты с использованием опционов является выгодной инвестицией в долгосрочные активы.

Курсы по основным финансовым инструментам на Школе Московской Биржи дают понимание о целесообразности инвестиций в активы с разной степенью риска. Важно не только научиться работать с инструментами, но и понимать, когда и в какой ситуации полученные знания следует применять.

1

 

Разговоры об Опционах

Круглый стол. 23.12.2015

10.12.2015

Эксклюзивная обучающая серия семинаров Павла Пахомова

17.11.2015

Небольшой словарь опционной торговли:

 

Американский опцион — опцион с возможностью исполнения в любое время до даты экспирации. Большинство биржевых опционов являются американскими.

Арбитраж — покупка и продажа одного и того же инструмента на разных рынках для извлечения безрисковой прибыли из разницы цен.

Цена продажи — цена, по которой продавец согласен продать опцион или актив.

Уведомление о исполнении -процедура уведомления продавца опциона о намерении покупателя исполнить опцион.

Опцион на деньгах — опцион, цена исполнения которого равна текущей цене базового контракта.

Автоматическое исполнение — исполнение клиринговой организацией опциона в деньгах при истечении срока, в случае если от держателя опциона не поступил отказ от исполнения. Процедура несет защитный характер в пользу держателя опциона.

Усреднение на понижении — процесс покупки дополнительных активов по более низким ценам, чем те, по которым они изначально были куплены. Таким образом снижается средняя цена по купленным активам.

Медвежий спред — опционная стратегия, при которой максимальная  ограниченная прибыль возникает при снижении цены базового актива, а максимальный ограниченны риск возникает при ее росте. Медвежий спред состоит из опционов одного вида, т.е или колл или пут, с одинаковой датой истечения, но с разными ценами исполнения. Опцион с более низкой ценой исполнения продается, с более высокой ценой исполнения-покупается. Даты истечения опционов обычно совпадают.

Бета — мера, отражающая корреляцию между движением цены актива и движением цены фондового рынка. Бета отличается от волатильности.

 

Цена покупки —цена, по которой покупатель готов купить финансовый инструмент.

Бокс-спред — вид опционного арбитража, в котором бычий и медвежий спреды устанавливаются на почти безрисковую позицию. Один спред устанавливается, используя пут-опционы, а другой — колл. Оба спреда могут быть дебетовыми (бычий колл против медвежьего пут) или кредитными (медвежий колл против бычьего пут). Точка безубыточности — это цена (или цены) базового актива, при которой определенная стратегия не приносит ни дохода, ни прибыли. Обычно это зависит от времени исполнения опционов, входящих в стратегию. «Динамическая» точка безубыточности меняется с истечением времени.

Индекс широкого рынка — индексы акций широкого рынка Московской Биржи включают ТОП 100 ценных бумаг, отобранных на основании критериев ликвидности, капитализации и доли акций, находящейся в свободном обращении (free-float) и являются основой для формирования баз расчета остальных индексов Московской Биржи. В базу расчета индексов включаются акции, коэффициент free-float которых составляет не менее 5%.

Бычий — описание мнения или прогноза о повышении цены, либо в общем по рынку, либо по отдельным инструментам.

Бычий спред — опционная стратегия, которая достигает своего максимального ограниченного потенциала, если стоимость базового актива растет, и имеет максимальный ограниченный риск, если стоимость ценных бумаг значительно падает. Бычий спред состоит из опционов одного типа, т.е или колл или пут, с одной датой истечения контрактов, но разными ценами исполнения. Опцион с более низкой ценой исполнения покупается, с более высокой — продается.

Спред «Бабочка» — опционная стратегия, обладающая ограниченным риском и ограниченной  потенциальной прибылью, построенная путем объединения  бычьего и медвежьего спредов. Бабочка состоит из опционов с тремя разными ценами исполнения, но одинаковым сроком истечения контрактов. А именно, продажа (покупка) двух опционов с одинаковой ценой исполнения, в сочетании с покупкой (продажей) одного опциона с более низкой и одного с более высокой ценой исполнения. Все опционы должны быть одного типа, с одинаковым базовым активом и датой исполнения.

Календарный cпред — опционная стратегия, в которой продается краткосрочный опцион и покупается долгострочный, с одинаковыми ценами исполнения. Применяются как опционы пут, так и колл.

 Опцион Колл — контракт между покупателем и продавцом, согласно которому покупатель приобретает право, но не обязанность купить определенный базовый актив по фиксированной цене в определенную дату или до нее. Продавец, соответственно, обязан поставить базовый актив, если покупатель захочет исполнить опцион.

Индекс, взвешенный по капитализации — фондовый индекс, который вычисляется путем суммирования капитализаций каждой отдельной акции в индексе и последующим делением на их количество. Акции с самой большой рыночной стоимостью имеют наибольший вес.

Опцион с верхним пределом               — опцион с установленной предельной прибылью или ценой. Предельная цена равна сумме цены исполнения опциона и предельного интервала опциона колл или разности цены исполнения и предельного интервала опциона пут. Опцион с верхним пределом автоматически исполняется, когда цена базового актива больше или равна (для опциона колл) или меньше или равна (для опциона пут) предельной цене.

Издержки поддержания инвестиционной позиции                — разница между затратами на финансирование сохранения позиции и процентным (или купонным) доходом, обеспечиваемым данной позицией.

Расчетный контракт — относится к опциону или фьючерсу, который исполняется в наличных средствах. При этом не происходит передачи физического объекта, ценной бумаги или товара.

Наличный расчет — метод осуществления расчетов, используемый в определенных фьючерсах и опционах, когда после истечения срока или исполнения контракта, продавец финансового инструмента не осуществляет фактическую поставку, а перечисляет соответствующую денежную позицию.

Центральный контрагент — центральный контрагент является стороной по сделке для каждого продавца и каждого покупателя финансового инструмента, обеспечивая будущее исполнение открытых контрактов. На российском рынке, Национальный клиринговый центр (НКЦ) выполняет функцию центрального контрагента.

Закрытие короткой позиции — сделка, при которой покупатель намерен сократить или закрыть короткую позицию по данной опционной серии.

Закрытие длинной позиции — сделка, при которой продавец намерен сократить или закрыть длинную позицию по данной опционной серии.

Закрытие позиции — сделка, уменьшающая позицию инвестора. Закрывающие транзакции по покупке уменьшают короткие позиции, а по продаже — длинные.

Отложенная заявка — распоряжение купить или продать финансовый инструмент в будущем по заданным условиям. Это включает в себя такие заявки как стоп-лосс, лимитированная, и др.

Конверсионная арбитражная сделка — безрисковая сделка, в которой арбитражер покупает опцион пут, а продает покрытый колл с идентичными ценами исполнения и датами истечения срока.

Конвертируемая ценная бумага — актив, который может конвертироваться в другой актив. Как правило, конвертируемые облигации или привилегированные акции могут конвертироваться в ценную бумагу того же эмитента. Скорость, с которой  облигации или привилегированные акции могут конвертироваться, называется коэффициентом конвертации.

Покрытый опцион — проданный опцион считается покрытым, если продавец имеет противоположные позиции на рынке базового актива. То есть, короткий опцион колл покрыт, если базовый актив находится в длинной позиции на счету, а короткий опцион пут покрыт (для маржинальных целей), если базовый актив в короткой позиции. Кроме того, короткий опцион колл покрыт, если на счету существует длинная позиция по другому опциону колл на тот же базовый актив по цене исполнения равной или ниже цене исполнения короткого опциона. Короткий пут считается покрытым, если на счету существует длинная позиция пут с ценой исполнения больше или равной цене короткого опциона.

Покрытый колл — короткая позиция по опциону колл, в которой продавцу опциона принадлежат все обеспечивающие активы, представленные в опционном контракте. Покрытые позиции, как правило, снижают риск, которому подвергается продавец опциона, поскольку в этом случае нет необходимости покупать базовый актив по рыночной цене, если держатель опциона решит его исполнить.

Продажа покрытого опциона Колл —                 стратегия, в которой сторона продает опционы колл, имея аналагичную длинную позицию по базовому активу.

Продажа покрытого опциона Пут — стратегия, в которой сторона продает опционы пут, имея короткие позиции по тому же числу акций базового актива.

Покрытый стрэддл — опционная стратегия, в которой один опцион колл и один пут c одинаковыми ценами исполнения и датой истечения выписываются против количество базового актива, соответствующему одному опциону. В действительности, это не покрытая стратегия, поскольку поставка короткого опциона пут потребует покупки базового актива. Этот метод также известен как покрытая комбинация.

Продажа покрытого стрэддла — стратегия, в которой инвестор владеет базовым активом, а также выписывает стрэддл на эти бумаги. Эта стратегия не является покрытой.

Поставка — процесс удовлетворения исполнения опциона, при котором происходит передача базового актива. Для фьючерсов — процесс физической передачи товара или сырья от продавца фьючерсного контракта покупателю. Аналогичная поставка относится к ситуации с любыми другими активами (например, с казначейскими облигациями с разными купонами).

Дельта — число, на которое изменится стоимость опциона при изменении стоимости базового актива на один пункт. Опционы колл имеют положительную дельту, в то время как опционы пут — отрицательную. Технически, дельта — это мгновенная мера изменения цены, поэтому она меняется даже при небольшом изменении цены базового актива.

Дельта-спред — стратегия опционной торговли, где трейдер устанавливает дельта-нейтральную позицию. Трейдер создает данную позицию посредством одновременной покупки и продажи опционов в пропорции дельта-нейтрального коэффициента. Используя дельта-спред, трейдер обычно ожидает сделать небольшую прибыль если стоимость базового актива не меняется значительно в цене.

Депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет хранение сертификатов ценных бумаг, а также учет перехода прав на них при заключении сделок

Диагональный спред — любой спред, в котором купленные опционы имеют более длительный срок до погашения, чем проданные, а также разные цены исполнения. Типичные виды диагональных спредов это диагональный бычий спред, диагональный медвежий спред и диагональный спред «Бабочка».

Европейский опцион — опционный контракт, который может быть исполнен только в течение определенного периода времени до его истечения.

Исполнение опциона — реализация права, по которому держатель опциона имеет право купить (в случае опциона колл) или продать (в случае опциона пут) базовый актив.

Лимит исполнения — ограничение на количество контрактов, которые держатель может исполнить в определенный период времени. Устанавливается опционной биржей для предотвращения манипуляции рынком участником, либо группой участников.

Цена исполнения контракта —               цена, по которой держатель опциона может купить или продать базовый актив, согласно условиям, прописанным в опционном контракте. Это цена, по которой держатель опциона колл может купить базовый актив, а держатель опциона пут — продать.

Ожидаемая доходность — довольно сложный математический анализ, включающий в себя статистическое распределение цен на актив. Это доход, который может ожидать инвестор при инвестировании, если бы он совершал точно такое же вложение на протяжении очень длительного времени.

Фундаментальный анализ — метод анализа перспектив ценной бумаги, при котором основными показателями являются доходность, продажи, активы и так далее. См. также Технический анализ

Фьючерсный контракт              — стандартизированный контракт между покупателем и продавцом, обычно биржевой, обязывающий покупателя принять, а продавца поставить фиксированное количество товара по заранее определенной цене в определенный день в будущем.

Гамма — показатель чувствительности дельты опциона к изменению цены базового контракта. См. также Дельта

Хеджирование — консервативная стратегия, которая используется для ограничения потерь от инвестиций путем осуществления обратной сделки, компенсирующей существующую позицию.

Коэффициент хеджирования — математическая величина, равная дельте опциона. Это полезно тем, что теоретически нейтральное хеджирование может быть установлено путем  совершения обратных сделок по базовому активу и опциону колл на него. См. также Обеспечение и Дельта.

Держатель — покупатель опциона.

Горизонтальный спред — опционная стратегия, в которой опционы имеют одинаковую цену исполнения (страйк), но разные даты погашения (экспирацию).

Стратегия дополнительной доходности — стратегия продажи покрытого опциона колл, в которой инвестор стремится получить дополнительный доход от выписанного опциона против позиции по базовому активу, которую он (она) собирается продать — возможно, по существенно более высокой цене.

Индексный опцион — опцион, чьим базовым активом является индекс. Большинство индексных опционов являются расчетными.

Опцион в деньгах — термин, описывающий любой опцион, который имеет внутреннюю стоимость. Опцион колл находится «в деньгах», если цена базового актива выше цены исполнения (страйка). Опцион пут находится «в деньгах», если цена базового актива ниже цены исполнения.

Внутренняя стоимость — стоимость опциона, если бы он подлежал немедленному исполнению по базовому активу по текущей цене; стоимость, по которой опцион находится «в деньгах». Для опционов колл, это разница между ценой базового актива и ценой исполнения, если эта разница составляет положительную величину, либо ноль в противном случае. Аналогично, для опционов пут она составляет разницу между ценой исполнения и ценой базового актива, если эта разница положительна, и нулю в противном случае. См. также Премия временной стоимости и Паритет.

Кредитное плечо —  в инвестиционной деятельности, это достижение большей доли прибыли при повышенном уровне риска. К примеру, держатель опциона колл имеет плечо относительно владельца базового актива: при одном и том же движении цены базового актива первый будет иметь больший процент прибыли (или убытков), чем последний.

Логнормальное распределение — статистическое распределение, которое часто свойственно движению цены актива. Оно удобно тем, что отражает реальный процесс, в котором цена актива теоретически может расти вечно, но не может упасть ниже нуля.

Длинная позиция — это позиция, в которой инвестор является держателем нетто по определенной опционной серии (т.е. количество купленных контрактов превышает, количество проданных).

Маржинальное требование (для опционов) — сумма, которую продавец непокрытого («голого») опциона должен внести для обеспечения позиции. Маржинальное требование вычисляется ежедневно.

Рыночная корзина — портфель обыкновенных акций, поведение которых должно имитировать поведение индекса.

Маркет-мейкер — биржевой участник, чья функция состоит из поддержания непрерывности торговли, путем выставления заявок на покупку и продажу, в случае их отсутствия на рынке. Маркет-мейкерская программа состоит из маркет-мейкеров и сотрудников биржи, которые

Непокрытый опцион — опцион считается непокрытым, если инвестор не имеет офсетной позиции по базовому активу, т.е. когда длинная (короткая) позиция не уравновешивается короткой (длинной) позицией.

Продавец непокрытых опционов — инвестор, имеющий короткую позицию по опциону колл (пут), но не имеет аналогичную позицию по базовому активу или наличный депозит, равный цене исполнения опциона.

Открытие длинной позиции — сделка, в которой покупатель намеревается создать или увеличить длинную позицию в определенной серии опционов.

Открытие короткой позиции —сделка, в которой продавец намеревается создать или увеличить короткую позицию в определенной серии опционов.

Открытие позиции — сделка, которая увеличивает чистую позицию инвестора. Открывающая покупка увеличивает длинную позицию, а открывающая продажа —  короткую.

Открытый интерес — количество фьючерсных или опционных контрактов, находящихся в обращении на бирже или в рамках одного класса или серии.

Кривая ценообразования опциона — графическое изображение прогнозируемой цены опциона в определенный момент времени. Кривая также отражает временную стоимость опциона при различных ценах на базовый актив и строится c помощью математической модели. Дельта (ставка хеджирования) —  это наклон касательной линии к кривой в точке с фиксированной ценой.

Опцион вне денег — опцион колл (пут) находится вне денег, если цена его исполнения больше (меньше) рыночный цены базового актива.

Паритет — понятие описывает опцион «в деньгах», торгуемый по справедливой стоимости. Также используется как точка отсчета — например, иногда говорится, что опцион торгуется на половину пункта выше паритета или на четверть пункта ниже паритета. Опцион, торгуемый по цене ниже паритета является дисконтным.

Премия опциона — цена опциона, определенная в ходе торгов, которую покупатель опциона платит продавцу за право на покупку или продажу базового актива по цене исполнения в будущем.

График доходности — графическое изображение возможных итогов применения стратегии. Единицы прибыли/убытков обозначаются на вертикальной оси, а цены акции — на горизонтальной. Результаты могут быть отражены в любой точке времени, хотя обычно график отражает результаты на дату истечения опционов.

Диапазон прибыли — диапазон, внутри которого по определенной позиции будет получаться прибыль. Обычно относится к стратегиям, которые имеют две точки безубыточности — верхнюю и нижнюю. Ценовой диапазон между двумя этими точками и будет диапазоном прибыли.

Защищенная стратегия — позиция с ограниченным риском. Защищенная короткая продажа (продажа акции, покупка опциона колл) имеет ограниченный риск, как и защитный стрэддл (короткий стрэддл, длинная комбинация «вне денег»).

Биржевой стакан — таблица с данными о лимитированных заявках на покупку и на продажу по конкретному инструменту. В каждой строке таблицы содержится информация о цене и объеме выставленных на продажу/покупку активов.

Опцион пут — опционный контракт, который дает его владельцу право продать базовый актив по заранее установленной цене за определенный период времени.

Пропорциональный спред – построен на опционах пут или колл, эта стратегия состоит в покупке определенного количества опционов и последующей продаже большего количества опционов «вне денег».

Стратегия анализа соотношения открытых позиций               — стратегия, в которой трейдер имеет неравное количество длинных и коротких ценных бумаг. Обычно стратегия анализа соотношения открытых позиций предполагает превосходство коротких опционов либо над длинными опционами, либо над длинным базовым активом.

Доход на инвестицию — процент прибыли, который извлекает или может извлечь инвестор из своей инвестиции.

Реверсивный арбитраж — безрисковый арбитраж, который предполагает продажу базового актива, продажу опциона пут и покупку опциона колл. При этом, параметры опционов одинаковые.

Ро — ожидаемое изменение в теоретической стоимости опциона в случае изменения процентной ставки на 1%.

Рисковый арбитраж — вид арбитража, который сопровождается некоторым уровнем риска. Обычно рисковый арбитраж связан с потенциальным слиянием/поглощением, где арбитражер покупает акцию компании, которая близка к поглощению, и продает акцию компании, которая инициирует это поглащение.

Роллирование позиции на более нижние цены исполнения — закрытие позиции по опциону с одной ценой исполнения и одновременное открытие позиции по опциону с более низкой ценой исполнения.

Роллирование позиции на более дальние месяцы истечения — закрытие позиции по опциону с ближней датой истечения и открытие аналогичной позиции с более дальней датой истечение.

Роллирование позиции на более высокие цены исполнения           — закрытие опционной позиции с низкой ценой исполнения и открытие аналогичной позиции с более высокой ценой исполнения.

Расчетная цена — официальная цена в конце торговой сессии. Данная цена устанавливается Клиринговым центром и используется для определения изменений по счету, маржинальных требований и для иных целей.

Короткая позиция -позиция, при которой инвестор является нетто продавцом по определенной серии опционов (т.е. количество проданных контрактов превышает количество купленных).

Спред-заявка —  заявка на единовременную сделку по двум и более опционам. Обычно предполагается, что один опцион покупается, а другой одновременно продается. Спред-заявка может быть лимитированной, заявкой с опцией «брокер не несет ответственности», заявкой на усмотрение брокера. Однако к перечню спред-заявок не относится стоп-заявка.

Спред-стратегия — стратегия предполагает, что в позиции есть и длинный, и короткий опционы одного типа с одинаковым базовым активом.

Стандартное отклонение — мера волатильности финансового инструмента. Это статистическая количественная мера амплитуды ежедневных изменений цены инструмента.

«Статичный» доход — доход, который инвестор заработает по определенной опционной позиции, если базовый актив не изменится в цене в момент истечения срока опционов данной позиции.

Лимитированная стоп-заявка — в отличие от стоп-заявки, лимитированная стоп-заявка становится не рыночной а лимитированной, когда актив проторговался по указанной цене.

Стоп-заявка — заявка, которая становится рыночной, в момент когда прошла сделка в активе по цене, указанной в заявке. Стоп-заявки на покупку ставятся по цене выше рыночной, а на продажу — ниже.

Стрэддл — покупка или продажа одинакового количества опционов пут и колл по одинаковым условиям.

Синтетический пут — стратегия с риском, аналогичным покупке пут опциона, когда инвестор открывает короткую позицию в активе и покупает опцион колл.

Технический анализ — метод предсказывания движений будущей цены актива, основанный на исследовании исторических изменений цены.

Спецификация контракта — условия опционного контракта состоят из даты экспирации, цены исполнения и базового актива.

Теоретическая цена — цена одного или нескольких опционов, которая вычисляется с помощью математической модели.

Тета — показатель чувствительности теоретической стоимости опциона ко времени, оставшемуся до экспирации. См. «Временной распад»

Временной распад — уменьшение цены опциона с течением времени; измеряется с помощью «Тета».

Временная стоимость — часть опционной премии, которая относится к периоду времени, оставшемуся до даты экспирации опциона. Временная стоимость — это составляющая цены опциона в дополнение к внутренней стоимости опциона.

Совокупный доход — потенциальный доход от стратегии продажи покрытого опциона колл состоит из дохода от прироста капитала, дивидендов и опционной премии, в совокупности.

Отклонение в репликации индекса — отклонение между доходностью портфеля активов и индекса широкого рынка, который этот портфель реплицируют.

Трейдер — инвестор или профессионал, который совершает частые операции по покупке или продаже инструментов.

Торговый лимит — введенное биржей максимальное дневное изменение цены, допустимое для фьючерсов или фьючерсных опционов.

Опционная стратегия с использованием безрисковых процентных активов (стратегия 90/10) — метод инвестирования, в котором инвестор размещает 90% своих средств в безрисковые, процентные активы как, например, облигации федерального займа, а на остальную часть своих средств покупает опционы.

Продажа непокрытого опциона колл              — короткая продажа опциона колл без офсетной позиции в базовом активе.

Непокрытый опцион — проданный опцион считается непокрытым в случае, если у инвестора нет офсетной (компенсирующей) позиции по базовому активу.

Продажа непокрытого опциона пут — короткая продажа опциона пут без соответствующей короткой позиции в базовом активе. Либо, на расчетный счет не внесены денежные средства, равные стоимости опциона пут при его исполнении.

Базовый актив — ценная бумага, которая будет куплена или продана после исполнения опционного контракта.

Единица контракта (лот) — минимальное количество активов, либо номинальный объем, входящий в один контракт.

Продажа с переменным коэффицентом — опционная стратегия, в которой инвестор владеет единицей актива и продает 2 опциона колл против нее, с разными ценами исполнения.

Вега — зависимость теоретической цены опциона от волатильности базового актива. Вегу выражают через число пунктов изменения стоимости опциона на каждый процентный пункт (1%) изменения волатильности.

Волатильность — мера колебаний рыночной цены актива. Математически, волатильность — это стандартное отклонение доходности






Версия для печати